股市杠杆平台 股市剧震,债券资产是“避风港”吗?
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]article_adlist-->8月5日,全球资产动荡,但债券市场“一枝独秀”。
Q
近期全球债券市场表现如何?
8月5日,全球股市遭遇“黑色星期一”,日韩欧美股市大跌,连续触发熔断机制。当日连“硬通货”黄金也未能幸免,伦敦金现跌超1%。
但仍有一类资产“一枝独秀”,且在全球范围上演共振式“大合唱”。
中国国债市场“牛气”依旧。Wind数据显示,8月5日,30年期、10年期国债期货主力合约分别涨1.14%、0.27%,均续刷历史新高。30年期、10年期国债活跃券“230023”“240004”收益率均突破重要整数关口,分别突破2.30%、2.10%。
海外债市方面,Wind数据显示,美国10年期国债收益率下行2个基点到3.78%的位置,德国国债收益率下行9个基点至2.13%。
Q
债券市场是“避风港”吗?
债券的本质是一种借贷契约,由政府、金融机构、工商企业等作为债券发行方,直接向社会借债筹借资金,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金。
债券被称为资产配置的“压舱石”,原因在于,一方面,在不发生违约的前提下,持有债券期间能够获得稳定的利息收入,并在到期后收回本金,使得投资债券能够获得持续向上的回报,具备较高的资产保值、增值的安全性。另一方面,债券相比权益、黄金资产的波动更小,同时又能提供比货币基金更高的基础收益。
此外,债券与其他资产的相关性较低,尤其是和股票资产存在明显的“跷跷板”效应,因此在投资组合中加入债券,在一定程度上,可以有效对冲市场波动风险。
Q
全球债市去向何方?
8月6日,全球多个债券市场“回吐”8月5日的涨幅。
Wind数据显示,截至6日收盘,我国30年期、10年期国债期货主力合约分别下跌0.70%、0.15%,5年期、2年期国债期货主力合约分别下跌0.08%、0.02%。
英为财情数据显示,截至记者发稿时,10年期美债收益率上行7个基点至3.85%,10年期德国国债收益率上行3个基点至2.21%。
展望未来美债走势,东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示,美国通胀持续回落、劳动力市场降温,加之经济下行风险加剧,已构成降息基础。预计美联储将在9月启动首次降息,全年可能降息两次。受此影响,市场短期风险偏好将会有所提振,美元指数和美债利率或将偏弱震荡。
中国债市的情况则是另一番“景象”。西部证券发布研究报告表示,8月债市利多因素依然较多。海外方面,中美利差收窄,人民币汇率大幅升值。国内经济政策方面,央行7月下旬宽松周期开启,后续为对冲政府发债和促进消费投资,降息降准等政策可期。机构方面,前期观望的机构或有拉久期和加快配置的需求,存款利率和保险产品预定利率等广谱利率延续下行,也意味着债券配置需求仍强。
值得注意的是,华安证券研究报告提示,需关注央行对于长债收益率的持续关注。从货币政策目标来看,在防控金融风险等要求下,长债的收益率不宜下行过快,因此二季度以来央行多次喊话引导预期上行。
审读:张勤峰
编辑:焦源源
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